Il y a quelques ann\u00e9es, nous titrions \u00ab Winter is coming \u00bb. Nous y revoil\u00e0, mi-novembre : les temp\u00e9ratures chutent, et le thermom\u00e8tre du march\u00e9 immobilier avec elles. Rassurons-nous : L’\u00c2ge de glace n’est pas pour demain. Mais le communiqu\u00e9 le plus r\u00e9cent des professionnels du secteur confirme presque terme \u00e0 terme ce que nous esquissions dans nos projections : un trimestre tr\u00e8s m\u00e9diocre, des mises en vente en fort ralentissement, des ventes au plancher, des investisseurs toujours absents, et une accession qui commence \u00e0 souffrir de la hausse des taux.<\/p>\n\n\n\n
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Car le froid vient d’abord du cr\u00e9dit. Les taux d’emprunt ont poursuivi leur progression cet automne, et les experts anticipent qu’elle n’est pas termin\u00e9e : le glacier avance encore. Chaque dixi\u00e8me de point suppl\u00e9mentaire rogne la capacit\u00e9 d’achat des m\u00e9nages : c’est d\u00e9sormais l’accession qui c\u00e8de.<\/p>\n\n\n\n
Sur douze mois glissants, l’atterrissage de fin d’ann\u00e9e se dessine : un petit peu plus de 48 000 r\u00e9servations<\/strong> de logements neufs aux particuliers, en recul de 11 % sur un an, apr\u00e8s un mois d’octobre \u00e0 un peu plus de 4 000 unit\u00e9s, dans la droite ligne du d\u00e9but d’ann\u00e9e. \u00c0 deux mois de la cl\u00f4ture de l’exercice, il est quasiment acquis que 2026 s’ach\u00e8vera sous les quelque 52 000 unit\u00e9s vendues en 2025.<\/p>\n\n\n\n La hi\u00e9rarchie des grands march\u00e9s donne, elle aussi, la mesure de cet hiver : le Grand Paris s’achemine une nouvelle fois sous les 10 000 r\u00e9servations<\/strong> sur douze mois ; Toulouse et le Franco-Genevois, les deux march\u00e9s qui ont le moins souffert en 2026, \u00e9voluent autour de 2 000 ; Lyon d\u00e9passe \u00e0 peine 1 800 ; Bordeaux, le littoral des Alpes-Maritimes, Rennes et Aix-Marseille-Provence se tiennent entre 1 300 et 1 400 ; Strasbourg, Montpellier, Lille et Nantes devraient terminer l’ann\u00e9e sous la barre des 1 000.<\/p>\n\n\n\n Les investisseurs boudent toujours : moins de 12 000 ventes \u00e0 investisseurs sur douze mois, un volume quasiment identique \u00e0 celui de l’ann\u00e9e derni\u00e8re. Autrement dit, aucun effet Jeanbrun \u00e0 ce jour : le statut du bailleur priv\u00e9, entr\u00e9 en vigueur en f\u00e9vrier, n’a pas d\u00e9gel\u00e9 l’investissement locatif. Ces ventes p\u00e8sent d\u00e9sormais 25 % des ventes aux particuliers, une proportion en l\u00e9g\u00e8re hausse, mais uniquement m\u00e9canique, puisque le volume global continue de se replier.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n C\u00f4t\u00e9 offre, nous le r\u00e9p\u00e9tons depuis deux ans : les op\u00e9rateurs limitent leurs lancements faute de sorties. Sur douze mois, 56 000 logements<\/strong> ont \u00e9t\u00e9 mis en vente, en recul de 13 %, sous la barre des 60 000 \u2014 pr\u00e8s de deux fois moins qu’en 2021 ou 2022. La baisse se constate dans la majorit\u00e9 des agglom\u00e9rations, de Strasbourg au Grand Paris.<\/p>\n\n\n\n Les ventes en bloc confirment, pour leur part, les tendances relev\u00e9es en d\u00e9but d’ann\u00e9e : des volumes inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux de 2025 sur les deux premiers trimestres ; les chiffres du troisi\u00e8me seront connus dans un mois, et devraient s’inscrire dans le m\u00eame sens.<\/p>\n\n\n\n L’ancien n’\u00e9chappe pas au coup de froid : les prix y demeurent quasiment stables, mais les volumes reculent. Apr\u00e8s un premier semestre rest\u00e9 stable, voire en l\u00e9ger progr\u00e8s, les professionnels anticipent un atterrissage de fin d’ann\u00e9e entre 900 000 et 920 000 transactions<\/strong>, soit un repli de 5 \u00e0 6 % par rapport aux 950 000 de l’exercice 2025.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n L’hiver, donc, s’installe. Aucune panique dans ce constat, mais une \u00e9vidence : le march\u00e9 hiberne, et l’atterrissage 2026 ressemble, sauf surprise, \u00e0 celui que nous anticipions. Soyons toutefois transparents : rien n’annonce de d\u00e9gel avant l’\u00e9t\u00e9 2027 ou la rentr\u00e9e ; pour que le thermom\u00e8tre remonte, il faudra que les taux cessent de grimper et que l’horizon politique et \u00e9conomique se d\u00e9gage. Reste une consolation : le stock, lui, ne gonfle pas. Les r\u00e9servations baissent, mais les mises en vente aussi, et quelques op\u00e9rations ont \u00e9t\u00e9 retir\u00e9es du march\u00e9 : environ 86 000 logements<\/strong> restent disponibles \u00e0 la vente, autant qu’\u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode l’an dernier. Un march\u00e9 qui hiberne sans s’encombrer, avec des prix qui tiennent \u2014 de quoi, peut-\u00eatre, se r\u00e9veiller plus vite lors du prochain redoux. Car si la reprise nous \u00e9chappe depuis le printemps 2022, elle n’a pas encore la long\u00e9vit\u00e9 de la noisette de l’\u00e9cureuil, qui, dans L’\u00c2ge de glace, lui \u00e9chappe depuis toujours.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" L’hiver est de retour Il y a quelques ann\u00e9es, nous titrions \u00ab Winter is coming \u00bb. Nous y revoil\u00e0, mi-novembre : les temp\u00e9ratures chutent, et le thermom\u00e8tre du march\u00e9 immobilier avec elles. Rassurons-nous : L’\u00c2ge de glace n’est pas pour demain. 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